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    會員登錄|會員注冊 2022年5月12日 星期四

    不要浪費一場危機

    國際形勢風云突變,全球金融市場遭遇大拋售。納指較去年11月高點一度大跌20%。知名全球科技公司,Facebook(Meta)、奈飛均一度回撤50%,特斯拉一度回撤超過43%。

    但恐慌、動蕩并沒有結束。

    但華爾街大佬們早已大幅套現走人。據媒體報道,2021年已有48名高管借助出售股票每人套現超過2億美元,是2016年至2020年達到這一套現金額年均高管人數的將近4倍。這里面包括馬斯克(2個月套現150億美元)、貝索斯、納德拉(微軟首席執行官)、佩奇和布林(谷歌聯合創始人)、羅納德·勞德(雅詩蘭黛高管)等。

    在標普500中,掌握企業內幕信息的“知情人”今年1月至11月底賣出創紀錄的635億美元股票,同比增加50%。其中,技術行業高管同期賣出410億美元股票,同比增加超過三分之一,其次是金融行業。有專業人士評價道:這樣的拋售史無前例!

    去年12月31日,馬斯克語出驚人:2022年春季或夏季,不遲于2023年會爆發金融危機。時間才過去2個月,馬斯克聳人聽聞的言論算是有那么一點味道了。


    上周末,俄羅斯與西方的博弈擴大化,再次給全球金融市場蒙上了一層陰影。

    01

    臨界點

    2月27日凌晨,美國、歐盟、英國、加拿大發表聯合聲明,宣布禁止俄羅斯部分銀行使用SWIFT。

    歐美投下金融“核彈”,影響幾何?戳視頻了解詳情~~

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    歐美投下金融核彈,俄羅斯退出Swift群聊 #金融 #俄羅斯 #貿易

    視頻號

    目前,SWIFT已經覆蓋200多個國家和地區的11000多家金融機構,每天處理的金融信息高達4200萬條,是國際貿易結算最重要的基礎設施。截止去年底,在該系統中,美元、歐元、英鎊、人民幣支付所占市場份額分別為40.5%、36.7%、5.9%、2.7%。

    SWIFT早已是美元霸權實現的基礎。過去已經對朝鮮、伊拉克、伊朗、利比亞等實施過剔除系統制裁,在2014年也曾威脅過俄羅斯。這一次,西方制裁俄羅斯,并不是將其完全剔除,而是將能源相關的金融機構都留在里面,即閹割版的金融核彈。對西方而言,可進可退。

    但動用SWIFT工具來攻擊俄羅斯并不是沒有代價。最新消息,俄羅斯央行高調宣布:多家銀行加入CIPS系統!

    中國主導的CIPS早于2012年啟動建設(當年,美國用SWIFT制裁伊朗)。截止2022年1月末,共有參與者1280家,包括俄羅斯的數十家。2021年第一季度,CIPS交易金額17.46萬億人民幣,大約為SWIFT的10-20%。將俄剔除SWIFT,那就是美元霸權瓦解的開始。


    此外,美東時間2月25日,美國宣布將對普京、拉夫羅夫以及其他俄羅斯官員實施一系列制裁。隨后,加拿大、歐盟、英國、澳大利亞均追隨美國對普京、拉夫羅夫進行制裁。

    對此,俄羅斯外交部發言人扎哈羅娃回應,“對一國總統和外長的制裁,是西方外交政策完全無能的例證”,扎哈羅娃還表示,俄羅斯與西方國家的關系已接近“無法挽回的境地”,“我們的(關系)已經沒有回頭路”。潛臺詞是俄羅斯與西方接近斷交的狀態。

    無論是從國際法的角度還是當代國際關系的角度看,一國的元首對內是一國主權的最高象征,對外代表著一主權國家最高的尊嚴與獨立價值,對一國元首進行制裁基本上與斷絕外交關系沒有本質區別。在今年1月,美國參議院擬定了一份關于俄羅斯的制裁草案,包括制裁對普京的個人制裁。很快,俄羅斯回擊道:對普京個人制裁等同于與俄羅斯斷交。

    此外,普京還下令俄羅斯軍隊的戰略威懾力量轉入特殊戰備狀態。

    金融核彈+制裁普京(接近斷交)+核武器戰備狀態,可見俄烏局勢已經全面惡化,掀桌子大攤牌進入“臨界點”。一旦雙方在雷區再進一步,恐將令目前泡沫處在歷史絕對高位的金融市場帶來致命沖擊。

    俄烏懸崖邊上共舞,風險不可謂不大。一旦往金融市場最不愿意的方向演化,馬斯克的危機預言可能真的就來了。

    02

    大宗暴漲

    對于俄烏之戰,有人這樣評價道:這并不是一場局部沖突那么簡單,將會深刻影響世界格局的重大歷史事件,也足以對當前和未來的經濟和金融造成深遠影響。

    這是聳人聽聞嗎?

    近日,布倫特原油期貨4月合約一度突破105美元/桶,較12月初大幅上漲超過50%以上。這亦是2014年以來首次突破100美元大關。


    俄羅斯是全球重要的能源供應國。截止2020年,俄羅斯原油出口量占比11.1%,位列全球第二,其中約50%向歐盟出口,將近30%向中國出口。


    據IEA,原油消費量中,公路占比高達49.3%,其次是航空、航運,分別占比8.3%、6.8%。原油作為“大宗商品之母”,價格大漲會導致汽油、柴油價格飆升,導致交通運輸價格上漲,生活成本上升。其次還會導致石油化工產品,比如塑料、合成纖維、農藥等價格的上漲,從而加劇食品、家電等終端消費品的上漲。


    歐美天然氣持續暴漲。今日,歐洲天然氣期貨開盤暴漲超33%,當前價格較2020年5月低位漲幅超過3200%。美國主力天然氣期貨較2020年6月也大漲超過200%。


    截至2020年,俄羅斯天然氣出口占全球出口量的16.1%,其中約45%向歐盟出口,主要出口國為德國、意大利、荷蘭。其中,“北溪二號”的產能找到2020年歐洲天然氣需求的10%。

    全球天然氣暴漲,電價持續攀升,會帶動化肥價格走升,進而帶動全球糧食價格上漲,甚至爆發糧食危機。要知道,全球鉀肥供應排名前三名,分別為加拿大、白俄羅斯、俄羅斯,三者全年出口額將占到世界鉀肥出口總量的82%。此外,俄羅斯和烏克蘭的小麥出口量占到世界的30%,經濟制裁和戰亂影響會提高小麥價格。這不,美小麥主力合約近日一度突破960美元大關,創下2008年次貸危機以來的新高。


    俄烏之戰,已經帶來了一系列的后果:原油、天然氣、糧食、電力、運輸以及的工業品的持續上漲。這自然會對全球的經濟復蘇產生巨大沖擊。有專業人士認為,如果今年石油和天然氣價格再上漲40%,將足以導致美國和全球經濟在2022年中期短暫陷入衰退。

    03

    通脹爆表

    今年1月,歐元區CPI同比增長5.1%,再創歷史新高,遠超市場預期中值的4.4%,也高于去年12月的5%。而通貨膨脹主要驅動因素是能源價格的急劇上漲,消費者在 1 月份必須比一年前平均多支付 28.6%。

    圖片

    美國同樣不樂觀。今年1月,美國通脹率已經攀升至7.5%,創下40年新高。CPI同比漲幅中,交通運輸項貢獻了42.15%。其中,能源與燃料價格的大幅上漲已經成為推動美國交通運輸成本較快增加的主要原因。

    俄烏沖突之后,石油、天然氣再度大幅上漲,會讓全球通脹再次爆表,亦會對經濟直接產生不可預知的影響。因為一旦惡性通脹形成一致預期,美國消費將會萎縮,企業經營陷入困境,最終會傳導至金融市場。

    為了避免通脹再度失控,美聯儲為首的西方央行將被迫加快加息、縮表的進程。但這會有很大的代價。

    其一,貨幣流動性收緊,速度過快甚至可能直接刺破目前的金融市場的泡沫。金融市場的塌方,也將重創美國經濟。

    其二,美國國債債務已經突破30萬億美元。一旦收水力度過快,會讓國債收益率大幅走高,將對于美國財政以及債券市場陷入更大的危機之中。

    圖片

    悲觀上講,俄烏之戰繼續擴大化,恐將直接引爆全球金融市場危機。如果局勢接下來呈現緩和態勢,同樣會有不小沖擊,因為能源價格暴漲會讓接下來的通脹形勢非常不樂觀,觸發歐美央行更快速收水,仍然可能觸發危機。

    04

    尾聲

    每當發生大事,隨眾起哄的多,精心思考的少。每逢遇到危機,盯著風險的多,看到機會的少。

    英國前首相丘吉爾曾經說過:“永遠不要浪費一場危機。一場危機會讓我們真實地感受到一個時代的結束,另一個新時代的開始?!?/p>


    放眼世界,我們面對的是百年未有之大變局。變革一定不會是風平浪靜,革掉過去的腐朽,必然伴隨著危機。從2020年新冠疫情開始,到現在俄烏大戰,國際格局與國際秩序的重大變革已經加速。

    作為金融市場參與者,2022年投資想必會很不容易,注意防守與風險為上。如果沒有多大的把握,不要激進滿倉起航,因為沒有在航行中遇到風浪后可穩住航船的錨,航行越遠沉沒的概率越大。到頭來,可能還沒有耐心等待好。

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